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三部委聯(lián)手調(diào)整融資政策 市場憂調(diào)控重來
來源：證券日報
作者：許甲猛 2009-10-23
近日，有消息傳出，證監(jiān)會向國家發(fā)改委移交了一部分關(guān)于企業(yè)融資的審查權(quán)，同時還醞釀就房地產(chǎn)融資相關(guān)土地核查文件征求國土資源部的意見。
證監(jiān)會同時聯(lián)手兩部委做出關(guān)于企業(yè)融資的政策調(diào)整，引發(fā)市場對年末再融資政策轉(zhuǎn)向的擔心。
今年以來，隨著市場回暖，籌劃再融資的房企逐月增多。7月份，隨著保利地產(chǎn)80億元定向增發(fā)方案獲核準，房地產(chǎn)企業(yè)的融資熱情變得空前高漲。九龍山、新湖中寶、世茂股份、蘇寧環(huán)球、招商地產(chǎn)等近10家企業(yè)發(fā)布了再融資方案。萬科更是在8月27日公告新一輪112億元融資方案。房地產(chǎn)行業(yè)的融資規(guī)模快速放大。
而近日有媒體報道，證監(jiān)會相關(guān)部門一位負責人在本周一次例行工作會議上表示，無論是IPO還是再融資，房地產(chǎn)融資相關(guān)申請，以后都要征求國土資源部的意見。這讓市場擔心此舉是否會對房企上市公司的融資造成影響。甚至可能意味著金融危機前夭折的房地產(chǎn)調(diào)控可能卷土重來。
國金證券首席經(jīng)濟學家金巖石表示：此舉對于上市房企的融資沒有什么影響，更不會讓房地產(chǎn)調(diào)控卷土重來。這次證監(jiān)會聯(lián)合國土資源部，主要是強化對土地市場的監(jiān)管，優(yōu)化上市房產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)。因為國土部的主要職責是土地規(guī)劃，監(jiān)管的是土地資源的使用方向，只要土地的使用方向沒有違反規(guī)定，國土部就不會提出意見。
由于此前房企基本是通過地方政府在拿地，在土地的使用方向上國家不是很清楚，所以這次聯(lián)手國土部主要是要求上市房企的土地在使用方向上要符合規(guī)定，從而完善整個房地產(chǎn)市場，規(guī)范土地的使用。
金巖石還談到，房地產(chǎn)企業(yè)的融資主要看四個方面，即公司的經(jīng)營業(yè)績，土地儲備的多少，有什么投資項目和公司管理團隊的品牌。
對于有市場傳言由于增加了國土部的審查，可能造成的融資成本增加與審核進度變慢的問題，金巖石則稱這些都是小事，相信各方面很容易處理好。
相比于證監(jiān)會聯(lián)手國土部的風平浪靜，涉及到發(fā)改委的融資審查行業(yè)則受到了實際的影響。
在國務(wù)院近期印發(fā)的一份通知中，鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設(shè)備六大行業(yè)被確定為調(diào)控和引導(dǎo)的重點。電解鋁、造船、大豆壓榨等產(chǎn)能過剩問題較為突出的行業(yè)也被點名。六大行業(yè)原則上不再批準擴大產(chǎn)能的項目。對不符合產(chǎn)業(yè)政策要求、不按規(guī)定程序?qū)徟蚝藴实捻椖浚宦刹坏猛ㄟ^企業(yè)債、IPO等方式進行融資。
據(jù)悉，證監(jiān)會移交給國家發(fā)改委相關(guān)部門權(quán)利包括：企業(yè)增發(fā)、非公開發(fā)行、可轉(zhuǎn)債和上市公司債。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，今后鋼鐵、有色、水泥、太陽能等產(chǎn)能過剩行業(yè)的企業(yè)，如果有通過上述手段的融資計劃，需要獲得國家發(fā)改委向證監(jiān)會出具的批復(fù)文件。而在此前，企業(yè)在融資時，只有IPO和分離交易可轉(zhuǎn)債兩種手段，需要征得國家發(fā)改委的同意。
市場已經(jīng)感受到了政策層面的變化，一些券商和投行曾對媒體表示，最近報上去的產(chǎn)能過剩行業(yè)的融資計劃均沒有獲得通過，目前，已經(jīng)不打算再做類似的融資業(yè)務(wù)。
金巖石認為，證監(jiān)會向發(fā)改委移交部分企業(yè)的融資審查權(quán)，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。資本市場的資金流向?qū)l(fā)生改變，那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)企業(yè)，融資的渠道會被收窄，而國家支持的新興行業(yè)將從中受益。但對整個證券市場來說，不會受到什么影響。（王崢）
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